考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，跌落的机本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，跌落的机即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，神坛需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。与之相类似的是，跌落的机有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

从公司资本结构的微观基础出发，神坛我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，神坛1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，跌落的机每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，跌落的机而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，神坛但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，神坛那将错失经济繁荣，非常可惜

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一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，神坛但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，神坛那将错失经济繁荣，非常可惜。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，跌落的机黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

在我们的新货币理论中，神坛货币如何进入经济成了重要问题，神坛银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。而有些国家在不断增发货币后，跌落的机其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。